近来，上市公司年报发表越来越密集了，与此一同，有些企业也推出 大手笔 的分红动作。
3 月 19 日晚间，联动科技( 301369.SZ ) 发表出上市后首份年报，公司上一年完结营收 3.5 亿元，同比上涨 1.92%；完结归母净利 1.26 亿元，同比下滑 1%；根本每股收益 3.35 元；拟每 10 股转增 5 股并派发现金盈余 32.5 元（含税）。
钛媒体 APP 留意到，这份年报中最亮眼是冷艳的高分红计划。联动科技2022 年将分掉 1.48 亿元，而公司当年归母净利润仅为 1.26 亿元，而其多年堆集下来的未分配利润也仅有 3.07 亿元。
说实话，联动科技大额度现金分红在商场上并不常见，这对出资者来说不仅能享用盈余，也能给股票带来 人气 ，所以从多方面来看都归于利好。不过，从今天二级商场上体现来看，联动科技大额分红显着没有得到商场遍及的认可。到 3 月 20 日，其股价低开低走，跌落 1.83%，收报 108.37 元，总市值 50.28 亿元。src=实际上，联动科技这份年报成绩并不是很差，公司也不是 铁公鸡 反而出手很阔绰，分红总额超越全年净利润，为何商场对他却是反应平平？
揭露材料闪现，联动科技首要事务集中于半导体封装测验范畴专用设备的研制、出产和出售，中心产品包含半导体自动化测验体系、激光打标设备及其他机电一体化设备。
依据发表的年报闪现，公司 2022 年完结运营收入 3.5 亿元，同比添加 1.92%，完结归母净利润 1.26 亿元，同比下降 1%。其间在上一年第四季度，该公司单季度主营收入 7953.3 万元，同比下降 37.03%，单季度归母净利润 2394.51 万元，同比下降 54.79%。src=可见，2022 年联动科技增收不增利，而导致公司之所以呈现这样的状况，很或许是源于近年来毛利率不断下滑。src=从公司详细产品毛利率来看，或许更显着。陈述期内，作为公司收入的首要来历半导体自动化测验体系的毛利率现已降到了 65.99%，现已 2 年接连下滑了；另一块事务激光打标设备的毛利率也下降至 61.78%。src=关于公司毛利率下滑，其实联动科技方面也直言： 从长时刻来看，公司首要产品的出售价格和毛利率均存在下降的危险。 假如真如公司方面说的，那么未来公司的盈余才能只能说值得进一步调查。
当然，对此联动科技也是十分 焦虑 ，从近年来其不断进步研制费用就能够看出，2022 年研制费用为 6,116.55 万元，较 2021 年添加 24.7%；研制投入占公司运营收入份额为 17.47%。实际上，添加研制费用的开销，联动科技也是想寄希望于让产品技术含量更高，更具竞争力，然后来进步产品毛利率。src=虽然联动科技做出了尽力，可是仍旧难以阻挠毛利率的下滑。究竟，半导体专用设备制作归于技术密集的科技创新式职业，产品的技术壁垒直接关乎其间心竞争力，可是技术壁垒的构建并非一朝一夕能够完结。
分红派现，近年来本钱商场较为发起，一同这是上市公司回馈出资者的重要手法，但近年来部分上市公司大额分红，乃至 破产式 分红，却逐步让出资者 吃惊 ，如一次分掉超五年净利润的江铃轿车等，就引发商场关于 公司后续怎么开展 的忧虑。
那么关于联动科技而言，在净利润下滑且仅为 1.26 亿元的前提下，为何公司还要大手笔分红 1.48 亿元？
联动科技对此次分红计划也作出解说，2022 年度利润分配预案是在确保公司正常运营和久远开展的前提下，归纳考虑公司的运营开展及广阔出资者的利益等要素提出。
一同，联动科技方面表明，在曩昔 12 个月内未使用过征集资金弥补活动资金，本次利润分配预案施行不会形成活动或其他不良影响，且经过本钱公积转增股本能够恰当增大公司股本规划，添加流转股份数量，提高公司股票活动性，进一步优化公司的股本结构。
虽然联动科技方面称，本次利润分配有利于全体股东同享公司开展效果，契合全体股东的利益，具有合理性及必要性。但需求留意的是，中小股东或许并非此次分红最大受益者，联动科技实控人收成最为丰盛。
材料闪现，联动科技现在实控人为张赤梅与郑俊岭，两人从前为夫妻联系。当时，张赤梅为联动科技董事长，而郑俊岭则为公司总经理。
据悉，张赤梅与郑俊岭在 2005 年 1 月便签署离婚《协议书》。到现在，两人离婚已有 18 年之久。不过，虽然两人现已离婚，但在 2019 年 6 月签署了《共同举动协议》。也便是说，张赤梅、郑俊岭作为夫妻一同打江山，但尔后互相在生活上有不合，然后离婚，现在工作上仍是搭档联系。
张赤梅与郑俊岭当时别离持有公司股份 32.97% 和 31.68%，算计持有 64.65% 股份。也便是说，此次联动科技分红的 1.48 亿元中，有 9568 万元将进入二人口袋。src=可见，高分红之后，更多的收益流入了大股东的腰包。他们的股票原本便是长时刻持有的，也不能随意减持，短期内涨涨跌跌无所谓，但现金分红就不相同了，能够消费也能够出资。而中小出资者大都不是长线出资，却要承当高分红后股票短期跌落的丢失，或许我们也是考虑到这点，所以对大额分红音讯的呈现并不伤风。
近年来，跟着新能源、电动轿车的鼓起和家电职业的新使用，功率器材逐步模块化、集成化，功率不断加大，功能不断进步，该部分大功率器材有别于传统的分立器材，是分立器材开展演化的新范畴，如 MOS 模块、IGBT 模块及 IPM 模块。但是，现在全球半导体测验体系商场仍由海外制作商主导，2019 年，日本爱德万、美国泰瑞达及美国科休三家公司以超越 90% 的商场份额独占半导体测验体系商场。2020 年在国内半导体自动化测验体系商场的商场占有率为 2.83%。
一同，半导体分立器材测验体系首要用于功率半导体分立器材和小信号分立器材测验，归于半导体测验设备中的细分范畴，全体商场容量与集成电路测验商场比较较小，职业天花板显着。
联动科技专心于半导体后道封装设备的研制，掌握国家产业政策盈余，但跟着公司的开展，半导体分立器材测验体系事务过度集中等问题也随之闪现。若未来分立器材测验范畴商场容量添加不及预期或呈现阻滞，又或公司未及时开辟更多产品线，将对公司全体运营成绩发生晦气影响。
关于公司未来的开展，更多需求加大力度拓宽其他相关事务，然后增强在半导体职业中的中心竞争力。虽然公司想向模仿及数模混合类集成电路的测验寻求打破，经过降价抢商场的战略，成果也不尽善尽美，导致公司近年的运营成绩阻滞不前。
现在，国内向测验机职业延伸的企业数量越来越多、商场竞争随之加重，这催促着联动科技只能赶快推出技术含量更高、商场规划更大的测验机产品。
经过招股书发现，联动科技正在向数模混合测验机、SoC 测验机、数字测验机等产品延伸，但是这并不简单，包含精测电子、长川科技、华峰测控等厂商均朝着上述范畴发力，谁能更快量产老练的测验机产品，就具有先发优势和议价才能，也能更快抢占商场。
可见，从职业上看来，商场对其事务开展也存在忧虑。那么至于联动科技能否在蓬勃开展的国内测验机商场占有一席之地，或许只要时刻能给出答案。（本文首发钛媒体 App，作者｜翟智超）
